Mientras se desconozca una fecha para la conclusión de la renegociación del TLCAN y no se tenga seguridad de que México mantendrá el libre comercio con Estados Unidos, es poco probable que el peso recupere terreno en niveles por debajo de 17.60 pesos por dólar de acuerdo con Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base.
Indicó que el peso mexicano cerró el tercer trimestre del año con una depreciación de 0.54% o 9.8 centavos, cotizando alrededor de 18.22 pesos por dólar, con lo cual puso fin a la tendencia a la baja observada por el tipo de cambio desde inicios del año.
“Durante el tercer trimestre la paridad peso-dólar mostró una volatilidad anualizada de 8.96%, por debajo de la observada en el segundo trimestre de 10.82%, debido a que durante el 75% de los días hábiles el tipo de cambio cotizó entre 17.60 y 18.00 pesos”, precisó la especialista.
Siller explicó que las ganancias del peso se detuvieron por tres factores principalmente: el inicio de la renegociación del TLCAN, la intención de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés y las tensiones geopolíticas, particularmente entre Estados Unidos y Corea del Norte.
Otra amenaza para el peso es que hacia el cierre del año el dólar recupere terreno si los legisladores en Estados Unidos avanzan una propuesta de reforma tributaria que reduciría la carga fiscal corporativa y de los contribuyentes individuales.
Respecto al factor de las renegociaciones del TLCAN, la experta dijo que este proceso marcó el comienzo de un periodo de incertidumbre sobre el futuro de la relación comercial entre México y Estados Unidos y aunque los delegados de los países han señalado que la renegociación avanza a un ritmo acelerado, todavía no se dan a conocer detalles sobre los temas más relevantes, en particular los cambios que desea la delegación estadounidense en cuanto a las reglas de origen.
Sobre las decisiones de política monetaria de la FED, Siller dijo que debido a que se espera que la economía estadounidense continúe creciendo a un ritmo estable y que la inflación regrese gradualmente al objetivo de 2%, persiste la probabilidad implícita de que suba su tasa de referencia antes de que finalice el año, además de que si hay un cambio en la presidencia de ese banco central podrían modificarse las expectativas del mercado acerca de futuros incrementos a la tasa de referencia.
En tanto que el ambiente hostil entre Estados Unidos y Corea del Norte dio origen a varios episodios de aversión al riesgo que afectaron a las cotizaciones de divisas de economías emergentes.