Baja cotización de bonos de PEMEX tras recorte a su calificación por Moody's

Los bonos de Petróleos Mexicanos (PEMEX) retrocedieron este lunes, luego de que Moody’s Investors rebajara aún más la calificación crediticia de la empresa a territorio de grado especulativo, al afirmar que la petrolera estatal estaría al borde del impago sin el apoyo del gobierno mexicano.
En los mercados no se tomó a la ligera la posición de la calificadora de valores, puesto que hoy la cotización de los papeles de PEMEX con vencimiento en 2030 cayeron 2.9 centavos por dólar a 84.6 centavos.
Así que el rendimiento adicional que los inversionistas exigen para mantener la deuda de PEMEX con vencimiento en unos seis años sobre la deuda soberana mexicana se amplió más de 60 puntos básicos a 4.93 puntos porcentuales, de acuerdo con Bloomberg.
De hecho al respecto Simon Weaver de Morgan Stanley señaló en una nota que la rebaja de Moody’s “devuelve la atención a los malos fundamentos”, y destacó que “tras el sólido desempeño reciente, especialmente frente al soberano, es probable que los diferenciales retrocedan un poco”.
Dijo además que esperaría que los diferenciales se ampliarán por encima de los 500 puntos básicos frente a a la nota soberana, esto antes de recomendar la reanudación de las posiciones largas.
Los inversionistas prevén que la Administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ayudará a cumplir con los 11,000 millones de dólares de deuda que vencen este año, pero el gobierno aún debe presentar un plan a largo plazo para reducir la pesada carga de deuda de la compañía.
Como se recordará, la calificadora de valores indicó que la posibilidad de un debilitamiento del apoyo gubernamental llevó a Moody’s a recortar la calificación de la deuda corporativa de PEMEX en dos niveles a B3 desde B1 y a mantener su perspectiva negativa.
También explicó que en función de la Evaluación Crediticia Base se redujo a ca desde caa3, lo que indica que sería muy probable que la empresa caiga en default sin el respaldo del Estado.
En su perspectiva señaló que prevé que el flujo de caja libre y las métricas crediticias empeorarán en los próximos tres años, lo que además dificultará el canje de deuda a mejores plazos y tasas.